“互联网很久都没有那么热闹了！”业内的这句“内心话”众盈易配，不仅是对前一段时间互联网巨头们在即时零售发起“外卖大战”的感慨，更引发业内对大厂2025年二季度的财报的高度关注。
近日，美团、京东、阿里巴巴相继披露的二季度财报清晰显示：即时零售与AI正成为互联网平台的发展关键“命门”，为抢占新赛道，大厂均付出了利润承压的代价；但同时也通过业务收缩、优化结构与技术投入，为下一轮增长积蓄力量。
发力新业务
对冲“外卖大战”巨额投入
美团、京东、阿里的二季度财报显示，收入均持续增加。其中，京东本季收入增幅状态最佳，收入3567亿元，同比增长22.4%；美团收入918亿元，同比增长11.7%；阿里同比增长只有2%，但收入体量最大，达2476.5亿元。
但二季度开始的“外卖大战”，显然影响了互联网巨头的利润。财报显示，阿里经营利润同比下降3%，美团和京东分别同比下降89%、108.6%。不过，阿里和京东作为“进攻方”，对利润下滑显然已有心理预期。尤其是在战略调整和新业务方面的投入巨额开支成为必然。京东在财报中指出，二季度开展了京东外卖、京东产发新业务，营销开支同比增长127.6%，但新业务也创造了138.52亿元的营收，同比增长198.8%。
阿里财报更表示“本季度收获阶段性成效”，尤其在AI方面实现26%增长，一定程度对冲从4月底起在即时零售领域的巨额投入带来的利润下滑。
阿里京东“借道”激活新生态
美团坚守阵地与成果众盈易配
在即时零售战场上，阿里与京东的攻势不仅激活了市场，也正激活新生态。
“我们不会单独看待外卖业务的盈利情况，而是将其视为带动整个电商平台综合收益的关键一环。”阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在本季度财报分析师电话会上的详解，道出了其“打法”逻辑。仅用四个月时间，淘宝闪购就完成了阶段性目标。
以闪购作为高频场景，带动传统电商业务，对平台整体产生明显正向经济收益——不止阿里初步尝到了甜头，京东也感受到效果。京东集团首席执行官许冉在财报电话会上表示，外卖和即时零售是京东重要的长期战略方向。京东在财报中表示，该季度，得益于核心零售业务和外卖等新业务的发展势头，京东季度活跃用户数和购物频次均实现超过40%的同比增长。
作为即时零售市场的“大哥”，美团无疑需要镇守来之不易的成果。本季财报中，美团表示，二季度，即时零售的消费场景从食杂向3C数码、美妆母婴等品类全面延伸。
当然，看见了“增量”希望的阿里和京东的进攻仍在持续，尤其阿里表示，在下一阶段，将会持续推动高价值订单占比的提升，持续杀入腹地。
“AI+业务”融合
勾勒电商未来增长轮廓
从二季度财报来看，大厂们在即时零售等大消费领域的竞争，本质也成了“AI的竞争”。随着AI技术的商业化提速，已经勾勒出电商未来竞争的轮廓。
如腾讯在二季度财报中披露，AI深度融入核心业务，显著驱动增长。旗下增值业务、营销服务、金融科技三大主业都实现增长，游戏及广告收入分别实现22%、20%的增长，金融科技与企业服务收入同比增长10%。
阿里投入AI决心显然是最快速与坚定的。今年2月，阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施，并明确将核心电商业务全面推向“AI化”转型。财报显示阶段性成果斐然：阿里云收入同比增长26%，创三年新高，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长。同时，阿里的多个业务线开始实现AI赋能带来的积极反馈，高德地图、钉钉、淘宝等已经全面AI化，推出系列AI应用升级，提升消费者体验和商家经营效率。
而京东则在电商零售、健康等领域“落地”AI。二季报中，京东披露，首次将创新3D内容产品应用于多个品类或场景。数据显示，自2017年以来，截至2025年二季度京东体系的研发投入已累计超1500亿元。美团则持续加强在无人机配送上投入。截至2025年6月底，美团无人机配送网络已覆盖深圳、北京、上海、广州、香港等城市，开通航线64条，累计完成订单量突破60万单。
【观察】
AI落地效率或决定大厂业绩增长主动权
寻找新流量，通过业务协同转化为新增量，是互联网大厂们当前的共同目标。从二季度财报可见，阿里、京东借即时零售撬动生态增量虽然面临阵痛，但成果初步显现，美团则需要承压防守。尤其这场“外卖+即时零售”大会战决定胜负的关键，已经从表层的“运营效率”与“商家数量”等数据，延伸至关键领域，包括资源体量、内部协同及抗压力、高层战术决心和定力等。
业内指出，随着行业已进入存量博弈 “耐力赛”众盈易配，现金流支撑能力与AI落地效率，将决定大厂下一阶段的增长主动权，而下季度或因阿里、京东等在即时零售布局深化，竞争格局呈现新变化。
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